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邓普顿首席投资官不稳定期寻找价值对中国市

2018-11-01 11:17:54

邓普顿首席投资官:不稳定期寻找价值对中国市场有信心

邓普顿全球股票集团首席投资官诺曼J波尔斯玛 近期市撤境对长期基本价值投资者来说充满挑战。然而,从长期角度发掘价值,是我们建立良好投资记录的基本。 欧洲存在长线机会 在欧洲,投资者对政府缺乏可信的财政策略充满失望,但我们在欧洲找到了一些长期机会。如果一些措施落实得好,将可能让欧元区获得足够的时间来修补其财政问题,并进行结构改革。 就数字而言,欧洲股票近的市净率与2009年3月处于同等水平,为历年来较低。和美国股票相比,欧洲股票从没如此便宜过。虽然欧债危机为基本面投资者带来了巨大的挑战,但其创造的估价机会,对于有纪律性和决心投资该区域的投资者来说代表了一线希望。 在近几个月,银行业特别是欧洲的银行的前景展望非常低迷。人们普遍担心,资产减值、资金扣押或银行挤兑会致使欧洲的银行业破产,并再传染至整个金融系统。但是,不看好欧洲银行,就是打赌欧洲问题会继续恶化,直到欧洲货币联盟完全失败,但我们认为欧盟很可能会避开这一情况,因为欧元区解体的代价很轻易就超过维持欧元区的成本。此外,一些强有力的政策还未出台,而低迷的估价并未反映出这些潜在的政策。因此,拥有足够资金、坚实品牌和核心业务的欧洲银行不仅能够存活下来,而且,当欧洲终形成一个可靠的联邦系统来检验及平衡国家财政政策,欧洲的银行还能提供显着升值的投资机会。除了深层价值的银行,我们也分散投资其他区域拥有防御性和增长潜能的金融股。整体而言,我们相信有选择性地投资低迷的金融业,具有潜在回报价值。 医疗股价值获得认可 近几年全球医疗基本上都失宠了,专利的到期和监管的干扰,加上财政刺激政策让投资者更偏爱周期性资产,因此对医疗行业的兴趣冷淡。然而,我们在这个领域看到了可观的价值,全世界的医药公司估价较低,并具有获取显着现金流的能力和自助。因此,医疗行业是邓普顿集团投资策略中主要的焦点。近几个月,许多医疗股强劲反弹,我们乐观地认为,市场可能已开始逐渐认可长期被忽视的价值。 除了仍然吸引人的估价和反经济周期的盈利能力,某些医药股也能具备其他的优势。我们认为,在不稳定的增长环境中,要能抵御营业额下滑的压力,的投资选择是那些拥有削减成本空间和其他自助措施的公司。在所有环球行业内,医药公司拥有的成本结构,意味着有很大的削减成本空间。确实,一些大型医药公司已开始实施可观的重组计划,我们相信,这将是接下来重要的盈利增长引擎。 再

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